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富翰微(300613)

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发表于 2021-6-7 08:15:57 | 显示全部楼层 |阅读模式

创业板高位震荡 白酒股再度走强》6月4日,白酒与科技真是医药的好兄弟,硬是把创业板强行拉起,延续了创业板修复的势头。但是机构抱团品种,在目前位置遭遇的兑现压力也明显在加大,最重要的是市场跟风的那股劲已经在减弱了,在这种背景之下,指数的震荡就不可避免,来回震荡蓄势消化压力之后再去攀登新高点,可能更容易获得市场情绪的认同。

盘面上看,大小指数早盘分化,煤炭、有色、钢铁等周期股开盘下挫,沪指弱势震荡,昨日强势的上海本地股领跌,创业板则低开高走,受宁德时代大涨带动,锂电池板块再度爆发。临近午间收盘,券商股暴力拉升,带动指数向上脉冲。从热点上看,芯片板块盘中表现活跃。日前,有消息称全球几大晶圆代工厂将二季度代工价较上一季度再次上调10-20%,整体涨幅与第一季度相似。




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6月7日情报精选:我国首次确定数字经济基本范围                 
                                 

政经证金


【新闻联播】

●韩正:纵深推进药品和耗材集中带量采购改革,持续加大医保基金监管力度

●国务院办公厅印发《关于推动公立医院高质量发展的意见》

●央企改革三年行动成效显著

●今年将下达以工代赈中央投资70亿元扶持农民就业

●我国首次确定数字经济基本范围

●《金融机构服务乡村振兴考核评估办法》发布

●国家组织高值医用耗材集中带量采购新规定发布

●53家央企重大项目落地吉林

●白俄罗斯宣布对美国制裁采取反制措施


【重要消息】

中国结算:5月A股新增投资者数同比增加16.32%

满仓私募占比创一年新高 占比达24.63%

美国基建计划再遇阻 两党达成协议希望渺茫

●财政部:国有土地使用权出让收入等划转税务部门征收

●国资委:《“十四五”中央企业发展规划纲要》近期将印发实施

●国资委:积极稳妥推进混合所有制改革 加快构建业绩导向鲜明的激励约束机制

●生态环境部:我国已超额完成2020年碳减排目标

●银保监会就《财产保险公司保险条款和保险费率管理办法》公开征求意见

●央行上海总部:5月份新增9家境外机构主体进入银行间债券市场

●证监会对十四件证明事项实行告知承诺制

●深交所强化债市年报事后监管 着力固本强基筑牢风控底线

●外资5月继续增持中国国债 持有量逾2.12万亿创新高

●明晟公司:停止四只中国股票的剔除程序

●浙江湖州严控投机炒房:公证摇号销售的新建住房项目不得更名

●助力碳减排 河北水泥企业即将停窑20天

●临港新片区生物医药产业规模2025年将突破500亿元

●上海:将发放35万份数字人民币红包 每份55元

●东盟与欧盟完成全球首个区域间全面航空运输协定谈判

●5月全球并购活动激增 交易规模连续三个月达纪录高位

●韩国将从明年开始对海外加密资产征税

●2020年全球粗钢产量为18.78亿吨 中国宝武以1.15亿吨位居第一

●2020年日本出生人口约84万人 创有统计以来新低

●美国5月非农就业人数增加55.9万 逊于预期


行业概念

1、5G消息年内全面商用,产业链充分受益

相关上市公司:中兴通讯(000063)、梦网科技(002123)

2、两融余额创6年新高,助推券商业绩回暖

相关上市公司:东方财富(300059)、国金证券(600109)

3、集装箱市场延续涨价潮,行业龙头充分受益

相关上市公司:中远海控(601919)、宁波海运(600798)

4、全球IC封测大厂疫情持续发酵,国产供应链迎机遇

相关上市公司:长电科技(600584)、华天科技(002185)


个股情报

新股申购:晶雪节能、华立科技、齐鲁银行、煜邦电力

新股上市:崧盛股份、迈拓股份、无锡振华、呈和科技

可转债申购:银轮转债

可转债上市:暂无


晚间私募传闻:

*ST中绒:进入新能源领域有助于增强盈利能力

四环医药:子公司与Genesis Biosystems合作医美产品管线再扩容

青龙管业:力争保持主营业务的良性发展

华立科技:已向市场推出大批具有国际知名IP属性的产品

煌上煌:5月份开店计划实际完成128家 完成率122%

东港股份:蚂蚁消费金融开业对公司无直接影响


定增&重组&转债

洪通燃气:拟购买森泰能源51%的控股权 6月7日起停牌

博天环境:葛洲坝生态将成公司控股股东

狮头股份:筹划重大资产重组 股票停牌

汉宇集团:终止收购芜湖乐佳100%股权

依顿电子:控股股东拟转让公司总股本29.42% 实控人变更为绵阳市国资委

伊利股份:拟定增募资不超130亿元 拟用于长白山矿泉水和乳业项目等

春秋航空:拟定增募资不超35亿元

道恩股份:拟定增募资不超8.51亿元

华升股份:拟择机出售所持湘财股份股权

九芝堂:实控人拟出让公司5.5%股份 缓释股权质押风险

大豪科技:拟合计127.35亿元购买红星股份相关资产 并拟7.24元/股定增不超52亿元以募集配套资金

科陆电子:实控人变更为深圳市资本运营集团

ST红太阳:法院裁定受理控股股东重整

中国天楹:拟14.38亿欧元出售Urbaser, S.A.U.100%股权

宏达电子:拟定增募资不超10亿元


重大投资&合同

九丰能源:公司拟签订1艘LPG运输船建造合同

石大胜华:终止在波兰建设锂离子电池材料项目

士兰微:拟按原有股权比例认缴士兰集科新增注册资本7500万元

海翔药业:1亿元参设基金投资复宏汉霖

华大基因:控股子公司中标益阳市健康民生服务项目

永太科技:拟1.5亿元投建年产800吨C1202等项目

苏州固锝:设立参股公司 推进硅麦克风在高端领域的进口替代

基蛋生物:对境外全资子公司增资 并3000万美元设立香港基蛋

格林美:下属公司拟投建三元前驱体、四氧化三钴与配套镍钴锰锂原料体系的循环经济产业项目


业绩&分红

比音勒芬:预计上半年净利同比增长45%-55%

远兴能源:预计上半年净利同比增长1585%-1714%

宁波港:预计5月份货物吞吐量同比增长0.2%

新城控股:1-5月累计合同销售金额约946.39亿元 同比增长32.44%

正虹科技:5月生猪销售收入环比下降59.99%

上汽集团:5月份销量40.67万辆 上年同期为47.31万辆

牧原股份:5月份生猪销售收入67.8亿元 销售均价环比下降16.39%

金地集团:5月份签约金额同比增长25%

天邦股份:5月商品猪销售均价环比下降8.18%


增持&减持&回购

朗姿股份:实控人拟减持公司不超4.49%股份

尚品宅配:达晨财信、达晨创富拟合计减持不超6%公份

郑中设计:平顶山中兆拟减持3%股份

安达维尔:股东常都喜拟减持不超过2%股份

威唐工业:股东高新创业和国弘开元拟合计减持不超过2%股份

甬金股份:国信弘盛完成减持9.03%股份 不再持有公司股份

广信材料:控股股东拟减持不超6%股份

招商积余:中航国际深圳拟减持不超5%股份

华熙生物:股东赢瑞物源拟继续减持公司不超1%股份

江苏租赁:堆龙荣诚拟减持公司不超3.17%股份

长源东谷:深创投等拟减持公司不超5.83%股份

绝味食品:股东拟减持公司不超2.96%股份

海南椰岛:股东国资公司拟减持公司不超2%股份

武汉凡谷:两股东拟合计减持公司不超4.4%股份

哈三联:董事赵庆福拟减持公司不超31.25万股

金田铜业:拟5000万元至1亿元回购股份

恒泰艾普:关联方山能发电拟1.5亿元至3亿元增持



                        

创业板高位震荡   白酒股再度走强                 
                                  【盘面要点回顾】
1、6月4日,白酒与科技真是医药的好兄弟,硬是把创业板强行拉起,延续了创业板修复的势头。但是机构抱团品种,在目前位置遭遇的兑现压力也明显在加大,最重要的是市场跟风的那股劲已经在减弱了,在这种背景之下,指数的震荡就不可避免,来回震荡蓄势消化压力之后再去攀登新高点,可能更容易获得市场情绪的认同。
2、盘面上看,大小指数早盘分化,煤炭、有色、钢铁等周期股开盘下挫,沪指弱势震荡,昨日强势的上海本地股领跌,创业板则低开高走,受宁德时代大涨带动,锂电池板块再度爆发。临近午间收盘,券商股暴力拉升,带动指数向上脉冲。从热点上看,芯片板块盘中表现活跃。日前,有消息称全球几大晶圆代工厂将二季度代工价较上一季度再次上调10-20%,整体涨幅与第一季度相似。但从个别合同来看,部分代工价涨幅高达50%。作为晶圆代工厂的下游客户,随着新一轮晶圆代工价格的上涨,预计半导体设计厂商也有望继续调涨产品价格。
3、当前市场短线情绪退潮明显,高位连板个股大多断板,叠加指数逐步走弱,开始试探均线支撑,后市两市指数或将进一步调整,重点关注上周二大阳中位线3542点支撑力度。操作上,当前指数结构进入震荡调整阶段,需注意降低市场预期,同时控制仓位。
策略上,短期板块投资性价比并不高,前期涨幅较小、基本面优秀的个股或还存在博弈机会。中长期来看,行业供需格局不断优化,行业集中度提升趋势明显,综合竞争力实力更强的行业龙头值得持续关注。具体行业包括,新能源汽车产业链、工业软件、碳中和等方向。
【今日头条回顾】
事件:据集微网,日前,有消息称全球几大晶圆代工厂将二季度代工价较上一季度再次上调10-20%,整体涨幅与第一季度相似。但从个别合同来看,部分代工价涨幅高达50%。
点评:
自2020年下半年以来,笔记本电脑、汽车、小家电等应用市场需求共振,同时,全球晶圆制造产能扩张缓慢、海外产能供应受限,叠加产业链恐慌性备货,半导体市场供不应求。
而晶圆代工市场是本轮供需矛盾的核心环节。2020年下半年,晶圆代工厂的涨价模式由调涨新订单价格10%-20%,到年底取消订单价格折让(变相涨价3%-5%),延续至今年上半年竞标价格涨幅15-20%,直到本次部分代工价格涨幅高达50%。晶圆代工涨价潮将进一步推升半导体产业链的采购成本和产品价格(半导体设计厂商已连续两轮调涨)。
从现有产能看,全球半导体晶圆制造产能扩张缓慢,当前产能利用率高企。一方面,投建全新产线的建设周期一般为1.5-2年,短期内新增产能难以释放;产能利用率方面,联电21Q1产能利用率100%,华虹21Q1产能利用率104%,中芯国际产能利用率97%。
同时,全球订单逐步向中国大陆晶圆厂商转移,此趋势已可以从华虹半导体业绩和产业链端得到部分验证,预计至2022年,我国晶圆产能占全球总产能比例约17%,年均复合增速为14%,远超全球均值5%。
展望后市,作为晶圆代工厂的下游客户,随着新一轮晶圆代工价格的上涨,预计半导体设计厂商也有望继续调涨产品价格。
具体到A股市场,在当前全球半导体市场供不应求的情况下,本土芯片设计产业链有望加速产品的市场拓展,提升产品的价值量或出货量,从而充分受益于半导体市场的高景气行情。
【复盘总结】
观点:指数震荡修复
1.白酒股持续支撑抱团股情绪
2.抱团股高位兑现压力加大
3.关注创业板上档修复压力
题材方向:新能源车、工业互联网、医药


                        

【涨停分析】                 
                                  2021年6月4日,两市共77只个股成功封涨停(含ST),较上个交易日减少30只。沪深两市全天低开高走,沪指涨幅0.21%,创业板指涨幅1.28%,以下为部分精选涨停个股分析:
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                                           题材前瞻
                 



半导体大厂疫情发酵,国产供应链迎替代机遇!                 
                                 

半导体

政策评估:★★★★☆

台湾处于全球半导体产业链的核心位置,新冠疫情持续发酵或导致岛内封测及代工大厂短期缺工,部分订单交付时间延长,甚至加剧全球“缺芯潮”的局面。而中国大陆地区疫情控制较好,外部疫情发酵或促使晶圆厂、封装厂加大国内采购力度,利好国产供应链。

市场评估:★★★☆☆

事件催化,概念股短期或延续强势。

强势龙头:芯源微(688037)

公司是国内半导体 IC 前道+先进封测领域涂胶显影设备龙头,有望充分受益于全球半导体需求景气后的上游晶圆厂Capex上行扩产周期,2021年公司涂显及清洗产品验证及量产进度、在手订单等进展顺利,有望于2021~2023 年实现高速成长。

操作策略:浙商证券蒋高振等在《半导体涂显+清洗设备龙头,国产替代正当其时》(2021-5-10)一文中给予 买入 评级,目标价121.4元。

风险提示:下游客户扩产不及预期;研发投入大幅增长;供应链不稳定;新产品推广不及预期。



                                 
                                           价值掘金
                 



芯源微(688037):半导体涂显+清洗设备龙头,国产替代正当其时                 
                                 
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【操作纪律】
1、强制止损:-4%为强制止损位,在没有特别预先提示下,一经触发,强制执行。
2、强制止盈:当赢利>5%,且当日大幅拉高远离均价后,再从最高点下跌破均价,则需及时止盈。
3、强制平仓:当标的股盈利<5%,而持股周期大于4个交易日时,如遇盘中向下波动吞食全部利润,需强制平仓。
4、买入规则:当日调入的,原则上,集合竞价即可买入(注意:9:20—9:25,不得超过9:25);碰到特殊情况,视情况自行调节。非连板股(没有出现二连板的):如调入日集合竞价高开幅度>3%,视为无效调入,不予以操作(连板股不受此影响)。
5、卖出规则:前一日预先提示,方式有两种:1)提示“调出”--即开盘价即刻卖出,2)提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出,尽量保证卖出当日的波动空间,并尽量避免选择大起大落庄股(本产品统计方式则按均价计算)。
6、深套之后,原则上解套卖出为首要原则(在策略上可以先至少卖出一半)。
7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。


                                 
                                           产业纵横
                 



供不应求局面持续!行业延续高景气,这个方向将受益于国产替代                 
                                 

6月4日,半导体板块强势上涨,富满电子、富瀚微领涨。

天风证券认为,本土半导体制造板块在中美贸易冲突背景下成为战略性资产,大陆半导体制造自给率仍低,未来 5 年扩产趋势明确。后摩尔时代,预计在相关政策推动下,制造板块有望加速融资扩产。

投资观点:

(1)半导体订单需求旺盛,供不应求状况持续(东方证券蒯剑等《电子行业:尚无库存过剩迹象,半导体景气确定性强》-20210529)

数据跟踪显示,从 20Q3 到 21Q1,全球主要半导体厂商(不包括半导体设备公司)平均存货水平由9.0亿美元上升至9.8亿美元,上升幅度为9%。从平均存货周转天数的角度来看,20Q3到21Q1由94天下降至88天,说明虽然存货水平仍在增长,但是存货的扩张速度并不能满足规模扩张的需求。

从需求端来看,智能手机、电视出货量持续回升,平板电脑、PC 出货量受益于疫情带来的远程办公、远程教育等和数字化转型加速出货量维持高速增长。电动汽车销量同比增速不断创下新高,21Q1 同比增速接近 150%。各终端需求仍保持快速增长。而供给端,缺货状况依然在持续,半导体器件交期持续延长。

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整体来看,21Q1 智能手机厂商积极发布新机,PC、平板、电动汽车需求旺盛,叠加芯片及其他元器件供给有限,整机厂商出现被动降库存的情况;半导体订单需求依然旺盛,厂商持续快速扩张规模,但备货速度不及需求提升速度。

(2)本土半导体制造板未来 5 年扩产趋势明确(天风证券潘暕等《半导体行业:后摩尔时代,国产半导体设备材料有预期上修空间》-20210524)

在“万物互联+国产替代”背景下,大陆半导体制造板块需求将有所提升。同时成熟制程工艺不断进步和先进制程工艺良率不断上升,技术端的进步也较为明显。短期大陆晶圆产能扩张受美国出口管制等一系列外部因素影响,但是不改变长期半导体市场趋势。晶圆代工作为产业链上游环节,充分受益于 5G 催生的以 AIoT 为代表的新应用的广泛普及。

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半导体制造作为半导体板块中资产最重的环节,向上拉动半导体设备材料的研发进展,向下影响设计公司的产品能力,在中美贸易冲突下备受关注。本土半导体制造板块在中美贸易冲突背景下成为战略性资产,大陆半导体制造自给率仍低,未来 5 年扩产趋势明确。后摩尔时代,预计在相关政策推动下,制造板块有望加速融资扩产。

相关标的(东方证券)华润微、中芯国际、三安光电、韦尔股份、晶晨股份、兆易创新、澜起科技等。

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                                           深度调研
                 



超高清视频产业发展白皮书发布,概念股有望获关注!                 
                                  富翰微(300613)
所属概念:芯片、半导体
事件驱动:中国电子信息产业发展研究院本月发布的《超高清视频产业发展白皮书(2021年)》显示,2020年,我国超高清视频的生产、网络传输、终端呈现、核心元器件、视频服务等环节直接的销售收入超过了8500亿元,带动垂直行业硬件销售和应用规模超过9300亿元,总规模达1.8万亿元。
技术图解:
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行业前景:
展望后市,视频监控是目前安防行业发展最快最重要的领域,我国视频监控市场规模随国家愈加重视安防而保持增长态势。预计未来五年行业CAGR 约 12%-15%,2021 年中国视频监控市场规模将达到3000亿元。且目前我国民用视频安防监控覆盖率仅为 10%左右,发展潜力巨大。PCB 行业受益于国产替代和环保核查小厂退出,上市龙头企业份额整体提升,同时在工厂自动化的改造下保持了不错的盈利水平;半导体领域,经历中美贸易摩擦,国内企业有意调整供应链以分散风险,给国内半导体企业更多机会。同时在国家政策扶持引导下,大陆企业的成长速度和盈利能力提升。(国元证券)
核心优势:
公司第一大客户是全球安防巨头海康威视,汽车电子成公司视频芯片的新增长点。富瀚微和海康威视在安防领域合作后,“双龙头”地位形成技术及市场上的“双壁垒”。汽车智能化使汽车电子成公司视频芯片的新增长点,车载摄像头成下一个十亿美元级市场。公司推出国内本土首款百万像素以上的车规级ISP芯片,打破海外厂商垄断,高调占据汽车电子这个新领域先机。引领高清化,紧跟网络化、智能化。(国元证券)
风险提示:
宏观经济下行,安防建设放缓;IPC销售不及预期;AI产品研发不及预期;大客户集中风险。
千方科技(002373)
所属概念:智慧城市、无人驾驶
事件驱动:6月3日,纵目科技(上海)股份有限公司宣布正式完成累计金额1.9亿美元D轮融资。此前,纵目科技完成了由日本电装领投、重庆两江新区股权投资基金、湖州环太湖集团和晶凯资本投资的D1轮融资。
技术图解:
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行业前景:
从行业发展看,汽车行业方兴未艾,获得市场众多关注,华为之外,更早有格力、百度等纷纷进入。新能源化、智能化是汽车行业前进的2个主要趋势,新能源化或许还需要在电动和氢能之间选择路径,但汽车智能化已然深入人心,无人驾驶、智能交通、汽车终端化等已经开展的非常深入了。汽车智能化对通信要求极高,5G技术的高速率、低时延和高可靠将是智能化过程的重要保障。通过5G成为汽车智能化过程的热点,华为巩固了5G龙头的优势,将5G应用逐步深入生活。凭借5G网络解决方案的能力,华为大大开拓了自己的车联网市场,向众多车企提供了5G车载模组MH5000、5G车载终端T-Box平台等产品和技术,支撑5G汽车以及5G+C-V2X智能网联的应用创新。(中金证券)
核心优势:
公司此前发布公告,与中信兴业签署了《战略合作框架协议》。在智慧城市、智慧安防以及智慧交通领域展开合作。中信兴业将积极协调系统内相关公司和千方科技各自发挥专业、技术、资源、市场等优势,通过双方合作推动产品和服务向价值链高端移动,提升各方的核心竞争力,稳固各方在自身优势领域内的领先地位。(中金证券)
风险提示:
收购公司无法完成业绩对赌;行业竞争加剧;V2X 业务进展不及预期。
天赐材料(002709)
所属概念:锂电池
事件驱动:5月27日,美国参议院财政委员会提出推动电动汽车、清洁能源税收抵免的提案。其中关于电动汽车方面,无论是补贴力度,还是补贴时长都大幅超出预期,若通过后,预计美国电动车市场将成为“最亮的黑马”
技术图解:
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行业前景:
行业降价洗牌+客户集中度提升,国内电解液行业行业集中度逐年提升。16-19 年,国内电解液呈现降价趋势,行业盈利能力也随之下降,20Q3 末六氟磷酸锂涨价带动电解液涨价,两个电解液龙头毛利率同比略有提升。同时,下游电池经历洗牌实现集中度提升,一梯队电解液企业由于具备资金、成本、客户优势,逐步抢占二三梯队竞争对手份额,实现市占率提升和行业集中度提升。20 年CR3 和CR5 分别为57%和74%,并形成了天赐材料、国泰华荣、新宙邦三强并列的竞争格局。六氟磷酸锂是电解液重要成本项,目前处在涨价通道中,21 年名义产能7.6 万吨,但是实际有效产能考虑良品率等因素需要打折,且21 年新增产能主要在下半年释放,因此21 年我们预计六氟产能偏紧。——(华泰证券黄斌等《电解液龙头,成本优势显著》2021-6-02)
核心优势:
公司成立于2000年6 月,成立之初以有机硅和个人护理品为主业,2007 年开始进军锂电池电解液行业,目前已经形成锂电池材料和日化产品两大业务板块。其中锂离子电池材料主要包括电解液、磷酸铁;日化材料和特种化学品,主要包括卡波姆、表面活性剂、硅油、水溶性聚合物、阳离子调理剂、有机硅、橡胶助剂材料等。2011 年全面进军动力类市场。此后,公司一方面横向收购东莞凯欣,并多地设立基地扩建产能,另一方面纵向布局六氟磷酸锂及其上游材料、添加剂、新型锂盐等打造成本优势。在多年技术沉淀与全方位布局下,公司成为CATL、ATL、LG 化学、中航锂电等国内外优质大客户核心供应商,20 年开启电解液产品国际客户的收获之年。根据鑫椤锂电数据,公司在国内电解液行业的市占率自17 年开始逐年提升并稳居国内龙头地位。——(华泰证券黄斌等《电解液龙头,成本优势显著》2021-6-02)
风险提示:
电解液需求不及预期,疫情好转导致卡波姆需求不及预期,六氟磷酸锂价格涨幅或者LiFSI 应用进展不及预期。


                                 
                                           热点聚焦
                 



2022年起,土地出让金转为税务部门征收                 
                                 

※外围市场

1、据集微网,日前,有消息称全球几大晶圆代工厂将二季度代工价较上一季度再次上调10-20%,整体涨幅与第一季度相似。但从个别合同来看,部分代工价涨幅高达50%。

点评:自2020年下半年以来,笔记本电脑、汽车、小家电等应用市场需求共振,同时,全球晶圆制造产能扩张缓慢、海外产能供应受限,叠加产业链恐慌性备货,半导体市场供不应求,而晶圆代工市场是本轮供需矛盾的核心环节。展望后市,作为晶圆代工厂的下游客户,随着新一轮晶圆代工价格的上涨,预计半导体设计厂商也有望继续调涨产品价格。具体到A股市场,在当前全球半导体市场供不应求的情况下,本土芯片设计产业链有望加速产品的市场拓展,提升产品的价值量或出货量,从而充分受益于半导体市场的高景气行情

2、据台湾《经济日报》,新冠疫情继续在台湾岛内半导体行业蔓延。台湾半导体封测大厂京元电子竹南厂发生聚集性感染事件。为了避免疫情再度扩大,该公司相关厂区自4日夜班到6月6日的日班为止停工2天,进行厂区消毒以及全员自筛,机台停机但不关电。

点评:台湾处于全球半导体产业链的核心位置,新冠疫情持续发酵或导致岛内封测及代工大厂短期缺工,部分订单交付时间延长,甚至加剧全球“缺芯潮”的局面。而中国大陆地区疫情控制较好,外部疫情发酵或促使晶圆厂、封装厂加大国内采购力度,利好国产供应链。中长期看,全球半导体产业转移+核心技术自主可控,半导体产业景气上行趋势延续。

※经济数据

1、据同花顺数据,截止到6月1日,沪深两融余额为17349.11亿元,较上一交易日增加83.42亿元,环比变动0.48%,两融余额已经实现连续七个交易日增加,并且创下自2015年7月上旬以来的新高。

点评:相比去年7月同样成交超万亿的行情而言,今年除融资规模增长22%以外,融券规模暴增275%,这体现出机构投资者对融券需求在快速上升。具体到A股市场,短期两融余额再创新高,市场交投回暖,助推券商两融业务回暖。同时增量资金主要加码新能源汽车、生物疫苗等高成长赛道,相关受益概念值得中长期留意。

※政策风向

1、据财联社,2021年6月4日,财政部、自然资源部、税务总局、人民银行联合发布财综[2021]19号文,要求将国有土地使用权出让收入等4项非税收收入划转税务部门征收,2021年7月1日起先在河北等7省市试点,2022年1月在全国全面实施。

点评:本次政策只改变土地出让金的征收环节,分成、使用、管理等目前仍按照现行规定。因此,本次政策更多是财税征收层面的改革,并非针对房地产或地方财政的监管,政策目的是推进公共资金共管和相互监督,有利于规范征收和统一相关信息数据,征收归口后,征收会更为规范,效率会提高。具体到A股市场,当前将土地出让金收入纳入税收收入,也将对地方政府当前的行为带来巨大改变,预计供地将明显增加,对房企生存空间带来利好

※关联市场

1、上周,A股高位震荡,沪综指全周小跌0.25%。

点评现阶段处于风险偏好提升、政策暖风的窗口期。整体来看,成长风格有望是超额收益的主要来源。近期周期品进入收获期、高波动期,但受益于全球复苏和下游需求旺盛的方向仍然值得继续把握,整体周期股行情仍未结束。方向上,积极把握1)成长科技优质赛道景气细分方向,如军工、新能源车链、半导体、被动元器件、医疗器械与服务。2)服务业+中国优势制造如金融、航空航运、社服(酒店、旅游、免税)。

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山东首家城商行,大零售转型战略提升行业竞争力!                 
                                 

今日申购的新股是:齐鲁银行(601665)

新股申购详情:齐鲁银行此次发行总数45808.3334万股,网上发行为13742.5万股,发行市盈率10.28倍,申购代码为:780665,申购价格:5.36元,单一帐户申购上限137000股,申购数量1000股整数倍。

战略方向:公司是全国首批、山东省首家成立的城市商业银行,也是山东省内第一家、全国第四家实现中外合作的城市商业银行。公司经营区域覆盖济南、青岛等山东主要城市和天津地区,共160家营业网点。截止至2020年末,公司资产总额3602.32亿元,股东权益总额272.99亿元,发放贷款和垫款净额 1674.96亿元。

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投资要点:

(1)大零售转型战略形成较强竞争优势(中泰证券戴志锋等《齐鲁银行新股分析报告:组织架构扁平的城商行,零售战略推动带动结构优化》(2021-5-9))

公司组织架构扁平化,决策链条短,具有反应快速、市场敏感、灵活高效的体制机制优势。公司在总行层面搭建公司金融部和零售金融部两大业务部门,由部门分别制定金融业务发展规划。公司于 2013 年确立了大零售转型的战略目标,全方位推进商业模式、体制机制、机构建设、营销渠道、产品体系转型,创新提出与政府“逐级对接、三位一体”的服务理念,参与社区、市场、园区共建。大零售业务形成了较强的竞争优势。

(2)具备较强的区域经济发展优势(招股说明书)

作为本行主要经营区域的山东省,正以新旧动能转换重大工程为引领,加快实施创新驱动发展战略,坚定不移深化供给侧结构性改革,工业转型升级步伐加快,服务业和高新技术产业迅速崛起,城镇化水平继续提升,GDP 连续多年位居全国前三位,山东省县域经济实力不断壮大。山东省经济的高质量发展形成了较强的区域经济发展优势,为本行坚守市场定位、稳健可持续发展提供了良好的经济基础,特别是扎实的县域经济为本行发展县域金融、普惠金融提供了坚实的基础。

(3)整体息差水平在上市银行处中等偏上(中泰证券戴志锋等《齐鲁银行新股分析报告:组织架构扁平的城商行,零售战略推动带动结构优化》(2021-5-9))

近年来在结构调整叠加利率下行下,齐鲁银行盈利能力有一定下行。ROA 自2016年的0.92%持续下行至2020年的0.76%,ROE自2016年的14.44%持续下行至2020年的10.19%。从日均息差看,在可比城商行中息差绝对值处于中上水平,整体高于东部沿海城商行水平,但整体稳定性较弱。从板块间对比看,公司整体息差水平在上市银行处中等偏上,2020年日均息差2.15%,和东部沿海城商行比仅次于宁波银行。从资负端的拆分看,公司资产端贷款定价在可比银行中较强(20 年贷款定价弱于宁波、江苏),同时负债端的存款成本亦相对有一定优势(20年存款成本仅高于宁波、上海、北京)。



                        

两市机构资金合计净流出288.94亿元                 
                                 

截止6月4日收盘,两市机构资金合计净流出288.94亿元,61个行业中有7个行业呈现净流入状态。

其中,机构重点增持:酿酒行业(7.02亿)、汽车行业(4.64亿)、银行(3.12亿)、保险(1.29亿)、包装材料(3795.81万);

机构重点抛售:医药制造(-28.93亿)、软件服务(-23.16亿)、房地产(-18.55亿)、有色金属(-17.94亿)、电子信息(-17.57亿);

个股方面,06月04日机构净流入前五的股票分别为:宁德时代(9.05亿)、三安光电(4.39亿)、上海贝岭(3.79亿)、比亚迪(3.58亿)、爱慕股份(3.48亿);

机构净流出前五的股票分别为:京东方A(-9.75亿)、东方财富(-8.81亿)、隆基股份(-6.62亿)、歌尔股份(-6.24亿)、TCL科技(-5.90亿)。



                                 
                                           投资日历
                 



投资日历(6月7日)                 
                                 
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