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春季行情有望持续!节后如何布局?

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发表于 2023-1-20 08:35:52 | 显示全部楼层 |阅读模式
春季行情有望持续!节后如何布局?

随着时间临近春节,按照历史规律,市场成交会迎来萎缩,这点从近两日两市成交骤减就能明显看出。当然,对于指数来说,近期连续上行略超市场预期,在放量拉升站上3200之后,其实已经完成节前的上行任务。而离春节还剩下最后一个交易日了,不少投资者的重心已经转移到了节后市场行情上。

那今年春节过后,A股市场将如何演绎?投资者又该如何布局呢?

博览财经分析认为——

A股目前估值仍处于近十年低位,在全球面临衰退风险的背景下,A股在防疫、地产等稳增长政策作用下有望走出估值修复行情。节奏上,2023年一季度,疫情及地产政策边际变化预期相对较高,指数可能迎来阶段性机遇。

方向上最看好医药医疗这类机构持仓小、业绩弹性大且预计春节长假后有爆发力的品种包括1)新冠药物;2)医药商业;3)医疗服务。

节后A股市场如何演绎?

在全球面临衰退风险的背景下,A股在防疫、地产等稳增长政策作用下有望走出估值修复行情。

自去年12月防疫政策调整以来,多个经济大省已度过疫情感染高峰期。在新的防疫政策下,需求收缩和与预期转弱问题将逐步改善,有助于内需逐步修复,复苏将成为2023年国内经济运行主旋律。

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同时,地产政策也在供需两端持续发力。近期,决策层稳地产大招频发,从“保交楼”加速落地到“三支箭”射出再到“三道红线”松绑,均极大缓释了地产信用风险,助力市场信心恢复。

而海外看,一方面美国CPI数据及经济数据出现了超预期转弱,市场对美联储放缓加息的预期大大提升,海外流动性环境转好,紧缩交易退坡,人民币贬值压力有所下降。

同时,国内接连出台的整治跨境券商、调整汇率指数权重、延长在岸市场交易时间等政策均对人民币汇率带来利好,人民币汇率近期出现了超预期的快速上涨,增强了外资对于人民币资产的配置意愿。

另一方面,海外在快速加息周期的影响下,经济衰退风险逐渐显现,中美周期错位使得A股成为全球大类资产配置中的首选。

从估值方面来看,目前A股处于近十年以来的相对低位水平,在上述多重影响因素的影响下,A股有望迎来估值修复行情。节奏上,2023年一季度,疫情及地产政策边际变化预期相对较高,指数可能迎来阶段性机遇。

哪些方向最值得关注呢?

我们最看好医药医疗这类机构持仓小、业绩弹性大且预计春节长假后有爆发力的品种。

2022年,医药医疗各细分领域的代表性公司均承受了较大的业绩压力,但医疗需求同传统的消费品需求不同,假如消费场景缺失,需求会被推迟,但一般不会消失。随着消费场景全面恢复,此前积压或滞后的需求开始逐渐得到释放,业绩在低基数的基础上将呈现复苏反弹态势。

我们最看好三个方向:

一是新冠药物。

距离“新十条”发布已经过去一个多月了,根据之前其他国家的经验来看,放开后感染人数的达峰以及疫情的稳定需要1-2个季度的过渡,同时新的XBB1.5毒株也带来了新一轮的新冠流感化趋势。

目前国内获批上市的新冠口服“特效药”共三款,除了辉瑞的Paxlovid,还有默沙东的Molnupiravir和真实生物的阿兹夫定片。而辉瑞新冠药Paxlovid无缘医保,或意味着国产新冠“特效药”目前仍是研究的重中之重,行业主线特质较为明显。

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二是医药商业。

去年11月以来,随着消费场景不断修复,全国各地药店客流大幅提升,各类药品集中热销。目前,从多家药店反馈的信息看,2022年Q4药品热销的局面仍在进行中,各大药店都在加大备货保供,这一趋势有望延续到春节后。

2023年一季度将会是药店板块的业绩放量期,同时基于2022年上半年低基数效应,2022年上半年药店业绩增速将出现回暖。龙头连锁药店有望迎来业绩+估值双重修复。

三是医疗服务。

短期来看,随着疫情防控政策优化,诊疗和消费活动预计将逐步复苏,2023年医疗需求有望逐步恢复正常增长,医药行业的业绩有望快速恢复。

值得注意的是,最新人口数据公布,我国60岁及以上人口占比19.8%,仅差0.2个百分点就将达到中度老龄化社会的标准线。随着老龄化进程的加速,医疗刚性需求预计将持续提升。此外,消费升级则将带动医美、眼科、牙科等消费医疗需求逐步增长。


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