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调整如期而至,逢低布局两条主线

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发表于 2023-1-12 08:33:30 | 显示全部楼层 |阅读模式
调整如期而至,逢低布局两条主线

1、1月11日,三大指数震荡走弱,创业板跌幅领先。两市成交额7418亿,较上个交易日缩量54亿。
个股:总体上跌多涨少,两市超3800只个股下跌。
大盘:截至收盘,沪指跌0.24%,深证成指跌0.59%,创业板指跌1.13%。

3、观点:经过元旦以来的躁动行情,无论是蓝筹价值,还是赛道成长,均有明显的修复。而节前投资者一般比较谨慎,且过节还有“提现”的需求,所以短线整固也是正常的。两市仍是缩量状态,北上资金继续大额净流入,说明调整风险可控,不用过于担心。当前仍处于政策蜜月期,日前央行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会,金融支持稳增长有关工作的落实力度进一步加大。同时,地方两会也在有序召开,市场并不缺乏政策指引。可逢调整把握二次布局机会。
方向:政策性主题博弈热度升温,关注数字经济、养老、地产链(装修建材、银行)等增量政策预期较大的方向。同时,年报行情正在火热演绎中,关注业绩高增长方向(电子、医药、化工)。

事件:据金融界,1月10日,人民银行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会,研究部署落实金融支持稳增长有关工作。会议明确,要实施改善优质房企资产负债表计划,同时继续强调落实保交楼金融支持、金融16条、差别化住房信贷政策等内容。

此次会议最大的亮点在于,提出了资产负债表优化的四项行动(资产激活、负债接续、权益补充、预期提升),这也说明,房地产资产负债表优化的工作正进入实质操作阶段。或将加速地产金融支持政策落地。

负债接续和权益补充,是避免企业出现进一步的信用风险,或通过发债增信、提高授信、“债转股”、债券置换和支持展期等方式推进。预计,未来金融机构,尤其是银行对于房地产的信贷投放将更加积极,地产股再融资将持续推动。

展望后市,随着保交楼、“三支箭”等供给侧政策陆续出台,房企融资渠道有望逐步打通,叠加需求端政策持续加码,2023年房地产销售有望加速企稳复苏。房地产板块有望迎来贝塔机会。

观点:逢低布局两条主线

2.房地产服务概念集体大涨

题材方向:数字经济、地产链、高增长

2023年1月11日,两市共31只个股成功封涨停,较上个交易日减少8只。沪深两市震荡下行,沪指下跌0.24%,创业板指下跌1.13%,以下为部分精选涨停个股分析:
概念涨停个股催化剂涨停原因连板天数成交金额/亿流通市值/亿
房地产电子城
    600658
政策支持10日,央行、银保监联合召开座谈会,房地产内容占据主要内容的1/2。近日央行、银保监发布《建立首套住房贷款利率政策动态调整机制》助力需求端信心恢复。
1
0.2
58.9
数源科技
    000909
1
16.4
46.8
广汇物流
    600603
1
2.9
113.9
消费电子东尼电子
    603595
出货猛增2022年1-3季度,折叠屏手机累计出货量逆势增长90%,2023年,全球折叠屏智能手机出货量预计将同比增长52%,达到2270万部,或成为手机市场回暖驱动力。
3
2.3
145.8
科瑞技术
    002957
1
2.0
72.7
煤炭陕西黑猫
    601015
旺季来临中国神华上调外采煤炭价格,需求明显回暖,价格筑底接近完成。随着冬季旺季将临,叠加焦钢利润修复,下游补库带动焦煤价格上涨。
1
3.0
102.5
郑州煤电
    600121
1
6.5
68.0
风电通达动力
    002576
政策补贴10日中国核电公告称,2022年,控股子公司下属光伏、风力发电项目公司共收到国家可再生能源补贴49.14亿元。随着政策推进,运营商资金压力将得到显著缓解。
5
6.3
31.5
康达新材
    002669
1
0.9
40.0
物联网
京蓝科技
    000711
渗透率提升
目前,以华为、OPPO、小米等为代表的主流智能手机厂商,正在国内市场大力推广各种智能穿戴设备。此前,工信部也表示,正在研究推进eSIM技术在智能手机设备上的应用,物联网渗透率将会不断提升。
1
1.2
25.1
实益达
    002137
1
6.6
33.7
远望谷
    002161
1
1.3
38.5




catbg01.gif 题材前瞻
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上海两会提高“含数量”,板块迎主题机遇

政策评估:★★★★☆

市场评估:★★★☆☆

强势龙头:太极股份(002368)

操作策略:东亚前海证券《公司深度:信创与数字化浪潮中的太极力量-230103》一文中给予“强烈推荐”评级。

风险提示:相关政策落地不及预期;疫情影响下游客户需求;行业竞争加剧。




价值掘金




太极股份(002368):数据运营国家队

概念

关注区间

名称

机构

太极股份

数字经济

受政策和技术成熟度推动,2023年数字经济将备受关注。我国数据确权在顶层规划中有序推进,数据定价、交易流通等重启探索,迎来新一轮建设热潮。

20230112

002997

国联证券《汽车2023年度策略:把握电动+智能化趋势下的自主崛起机遇-230104》

民生证券《瑞鹄模具(002997.SZ):汽车模具龙头发力轻量化,迎来第二成长曲线-221020》一文中给予“推荐”评级

许继电气

特高压

新能源、储能领域长期成长空间开启,电网环节将结合中长期新能源消纳形式,实现区域互济与就近消纳并举,从而推动区域互联大电网与分布式智能电网共同发展

20230107

600570

万和证券《计算机行业2023年度投资策略:围绕自主创新主线,重拾反转行情-230105》

西南证券《恒生电子(600570):立资本市场改革浪潮之巅,恒生依旧“恒生”-221202》一文中给予“买入”评级

健民集团

中药

当下新冠病毒呈现流感传播趋势,未来有关新冠诊疗的药物需求将会持续,需求拉动行业实现扩容。同时,在中药新药审批加速的背景下,具有较强研发能力、在新药管线投入较大的中药企业发展空间广阔

20230104

【操作纪律】

2、强制止盈:当赢利>5%,且当日大幅拉高远离均价后,再从最高点下跌破均价,则需及时止盈。

4、买入规则:当日调入的,原则上,集合竞价即可买入(注意:9:20—9:25,不得超过9:25);碰到特殊情况,视情况自行调节。非连板股(没有出现二连板的):如调入日集合竞价高开幅度>3%,视为无效调入,不予以操作(连板股不受此影响)。

6、深套之后,原则上解套卖出为首要原则(在策略上可以先至少卖出一半)。

7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。





产业纵横




煤炭板块迎基本面、政策面共振,配置价值凸显

近日,中国煤炭运销协会、中国煤炭工业协会发布关于做好春节期间煤炭供应保障工作的倡议书:要优先电煤供应,做好应急准备。

1、煤价止跌反弹,Q1 煤炭投资价格更凸显

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近期,煤炭保供支持力度不断加大。1月3日,国常会指出要进一步抓好能源保供,持续释放煤炭先进产能,支持能源企业节日安全正常生产;1月4日,国资委同样提出要“煤炭企业要加快办理产能核增手续,尽快释放先进产能”。

从供给端来看,2021年来持续推进的产能核增核准工作,使得先进优质产能基本释放完全,2023年产能核增带来的煤炭供给或将较大幅度下降,而正常在产矿井普遍面临的生产接续循环紧张问题,或将逐渐暴露,2023年煤炭供给弹性进一步压缩。

需求端来看,随着国内疫情管控与房地产政策调整,货币、财政政策逐步发力,2023年在经济整体企稳回升背景下,能源需求有望较大幅度增长,煤炭、电力供需或将“紧上加紧”,能源价格有望继续维持高位。

3、关税调整或利好国内煤价,业绩预告将显现高增长

此外,上市公司业绩预告期将至,预计煤炭企业利润将实现大幅增长,且企业高分红意愿较强,板块估值有望迎来提升。

在基本面、政策面共振下,2023年煤价依然有望维持高位,煤炭板块有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。

2022年9月底以来煤炭等传统能源板块出现较大调整,当前已经临近布局时点。在能源大通胀逻辑下,建议把握高壁垒、高现金、高分红的优质煤炭企业。

资源禀赋优异标的:兖矿能源、陕西煤业、广汇能源、中国神华、中煤能源;

【研报来源】

南京证券顾诗园、孙其默《煤炭:政策积极需求强支撑,焦煤稀缺性溢价凸显-230106》

民生证券周泰等《煤炭周报:业绩预告+关税利好双重催化,看好板块估值提升-230103》

强势股

板块/主题

配置

参考标的

光伏、风电储能

据发改委、能源局《以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地规划布局方案》,十四五/十五五时期分别规划建设风光基地总装机约200/255GW。自2022年12月开始,由于硅料厂商产能的持续释放以及需求淡季的影响,硅料市场呈现供过于求的状态,从而致使国内硅料价格持续下跌。同时在原料下跌的带动下光伏组件价格也将回落,从而有望促进下游装机需求的进一步释放。

农业

10%

荃银高科、中农联合、浙农股份、敦煌种业、隆平高科、丰乐种业、大北农、登海种业、禾嘉股份、中水渔业、新赛股份、通威股份、北大荒、新中基、隆平高科、顺鑫农业

10%

敦煌种业、浙农股份、辉隆股份、罗牛山、辉隆股份、中农联合、天鹅股份、浙农股份、荣华实业、正虹科技、新农开发、亚盛集团

后周期板块

房地产业政策支持“推动行业并购重组”,融资有优势、投资强度高、布局区域优、机制市场化的房企充分受益。国家发改委表示,2023年把恢复和扩大消费摆在优先位置, 支持住房改善等消费。政策支持“住房改善”,消费建材、家居、家具、家电等后周期板块需求有望触底回升。

自主可控

10%

中国长城、东方通、润和软件、浪潮信息、宝信软件、鼎捷软件、用友网络、中望软件

医疗设备

国务院联防联控机制加快推进医疗资源准备工作。据测算,政策目标下,国内需新增4.7万张ICU床位,提升数量巨大。伴随“沉默性缺氧”问题而受到大众广泛关注的血氧仪,面临缺货。相关医疗设备,如呼吸机、监护仪、输液泵、除颤仪和便携式彩超等将迎来新一轮采购高峰期。

汽车

10%

科达制造、盛新锂能、恩捷股份、星源材质、天赐材料、比亚迪、赣锋锂业、长城汽车、广汽集团、长安汽车、拓普集团、中鼎股份

白酒

2023年春节较早,当前进入旺季备货期,需关注渠道回款情况、库存压力及价盘变化;长期需要关注政策波动下的消费修复节奏,一季度或在报表端存在部分压力。行业复苏可能从Q2开始。

航空

随着防疫政策全面放开,公商务出行需求和因私出行需求有望快速回升,临近春节假期,基本面有望迎来实质性改善。中国民航局表示,今年力争总体恢复至疫情前75%左右水平 力争实现盈亏平衡;力争2023年颁证运输机场达258个;取消客座率限制等管控措施 稳妥有序恢复国际航空市场

商业百货

受益元旦春节等节假日来临及部分地区消费券发放对消费的提振作用,零售板块整体表现仍然相对向好。从细分赛道角度,黄金珠宝、酒类连锁等消费需求提升的可选品赛道潜力较大。

军工

10%

中航电子、宏达新材、航天通信、航天动力、四创电子、中国卫星、航天长峰、高斯贝尔、中船防务、凯龙股份、光威复材、邦彦技术

注:本表针对市场行情,主观筛选未来中短期适合关注的板块,通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判,通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。





深度调研




生育政策持续加码,母婴龙头充分受益

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

中长期看光伏全产业链跌价的情况下有望刺激集中式光伏电站装机需求从而带动大储项目放量,预计2023年以中国和美国为代表的大储市场装机量将实现快速增长。国内大储预计竞争格局将有所优化,国内储能系统集成企业的盈利能力有望得到改善。碳中和趋势下,全球光伏装机增长确定,根据CPIA预测,全球光伏新增装机有望从2021年的170GW增长至2025年的330GW

光伏装机发展多年,逆变器迎来存量替换阶段,IHSMarkit预计2020年全球光伏逆变器替换需求增长40%,达到8.7GW。此外,储能行业迎来高速发展期,储能逆变器需求大增。据测算,2021年全球逆变器市场空间为543亿,2025年为1367亿。到2025年,光伏新增装机330GW,存量替换49GW,储能装机80GW,分别对应集中式逆变器178GW、组串式逆变器174GW、微型逆变器28GW、储能逆变器80GW,市场空间达1367亿元

1)储能系统外协配件专业户

2进军新能源、光伏储能新领域

【风险提示】

孩子王301078

母婴、三孩、托育服务

近日,深圳市卫生健康委公开征求《深圳市育儿补贴管理办法》意见。办法拟规定生育第三个子女且办理入户登记的,拟发放一次性生育补贴10000元,另外每年发放3000元育儿补贴,三年累计发放补贴19000元。

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(1)母婴赛道景气度高,未来有较大提升空间(东方证券施红梅、朱炎《母婴护理品行业报告:高景气细分赛道,看好国货龙头市占率持续提升-221231》)

(2)竞争格局持续改善,国产品牌市占率有望不断提升(东方证券施红梅、朱炎《母婴护理品行业报告:高景气细分赛道,看好国货龙头市占率持续提升-221231》)

【核心优势】

公司是国内最大母婴连锁企业是一家为准妈妈及0-14岁婴童销售食品、衣物品、易耗品、耐用品等商品的母婴连锁企业。以门店为载体提供多元化一站式服务,提升客户留存,持续推进全渠道融合,加强供应链管理扩大品牌优势。在全国20个省(市)拥有500家大型数字化实体门店。2017-2021年公司营收由52.4亿元增长到90.5亿元,年均复合增长率达到14.7%。

公司在线上构建了移动端APP、微信公众号、小程序、微商城等渠道,搭建了全面的数字化系统,包括五大前台系统、三大中台系统、七大后台系统以及两大终端,实现了用户数字化、员工数字化和管理数字化,为业务发展和高效管理充分赋能。随着局部疫情影响的逐渐缓和,领先于同行的全方位数字化运营能力正带领公司回到盈利能力恢复的趋势性通道,公司长期具有投资价值。

开店进度不及预期风险、线上渠道拓展不及预期风险、行业竞争加剧风险、出生率下降风险等。

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

自2019年国家取消标杆电价、取而代之以“基准电价”并给基准电价规定了浮动区间开始,火电行业进入了一个中长期重估的过程中。近两年来新能源装机、发电量的大幅增长是这一重估的产业背景,2021年基准电价浮动区间的大幅调整是这一重估过程的“发令枪”,而2022年全球能源供需形势以及夏季我国局部地区的严重缺电则是一个强烈催化剂。预计火电公司的盈利属性、盈利特征和估值特点将会转变,盈利中枢和增速提升、估值中枢亦将提升

2022年不同煤种全年均价相比2021年均出现增长,其中喷吹煤价表现最好,山西长治喷吹煤价上涨423元/吨。远期来看,2022年中央经济工作会议提到2023年重点工作扩大需求,把住房改善放在刺激消费的首位。参考2015、2008年地产政策转向,新一轮地产上行周期有望开启。2023年预计煤炭需求增加1.9亿吨,国内供给增加1亿吨,进口增加3000万吨,存在6000万吨左右供需缺口价格有抬升空间

1煤化工产销持续增长,电价同比明显提高。(兴业证券《受益国际煤价上行,产业结构逐步优化》-20221103)

2产业结构优化,战略转型提速。(兴业证券《受益国际煤价上行,产业结构逐步优化》-20221103)

【风险提示】

煤炭开采:经济增速下滑;海外煤价大跌;在建矿井产能释放超预期;电力:行业改革进度低于预期;煤炭价格大幅上涨的风险。




热点聚焦




同比翻番!今年新能源车渗透率仍有望快速增长,这两个方向有望受益!

1、据乘联会消息,2022年12月新能源乘用车零售销量达到64万辆,同比增长35.1%,环比增长6.5%。12月新能源车国内零售渗透率29.5%。2022年1-12月新能源乘用车国内零售567.4万辆,同比增长90.0%;年度新能源零售渗透率为27.62%。

2、据财联社消息,随着保健需求的爆发,益生菌正成为食品工业新“增速引擎”。家乐福、沃尔玛、盒马和大润发等零售渠道数据显示,自1月以来,各种益生菌销售量同比增长30%-35%,环比2022年12月则大增100%-200%。

3、据央行网站,1月10日,央行公布2022年12月金融数据,中国12月份M2货币供应量同比增长11.8%,前值12.4%。中国12月社会融资规模1.31万亿元,前值1.99万亿元;12月人民币贷款增加1.4万亿元,同比多增2665亿元。

※政策风向

点评:此次会议提出了资产负债表优化的四项行动(资产激活、负债接续、权益补充、预期提升),这说明,房地产资产负债表优化的工作正进入实质操作阶段。或将加速地产金融支持政策落地。在供给侧融资支持力度和范围持续加大的背景下,可留意有机会将融资优势转化为拿地和销售优势的央国企和少数头部民企。

点评:随着5G、云计算、AI等新型技术的发展与普及,ICT(信息和通信技术)已成为全球经济增长的核心驱动力。数字化产品和服务将成为主流。上海作为区域经济发展龙头,其数字化转型也走在全国前列。在政策与技术共同推动下,数字经济有望成为贯穿2023年全年的重要主线。从产业链来看,数据中心、算力平台、工业软件以及数据安全等环节均有较大机会。





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