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创业板结构性走强,震荡筑底格局不变

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发表于 2022-12-30 08:53:53 | 显示全部楼层 |阅读模式
创业板结构性走强,震荡筑底格局不变

1、12月29日,大小指数全天走势分化,沪指全天弱势震荡,创业板指盘中涨超1%,午后涨幅有所回落。
个股:个股跌多涨少,两市超3100股飘绿,全天成交6147亿元。
大盘:截止收盘沪指跌0.44%,深成指跌0.13%,创业板指涨0.48%。

3、观点:市场继续缩量,主板顺势回补下方缺口,进一步表明当前市场仍在一个底部震荡格局之中。医药板块的崛起让创业板风格继续修复,成长与赛道风格的走强,可以帮助市场创造一些结构性的机会,让盘面不至于太难看。当前市场增量资金进场信号依旧不明显,大范围的反弹机会仍然需要等待,交易上建议多做防守反击。
方向:疫情反复带来的局部机会,当前要特别慎重,不要错把反弹当成反转。指数震荡阶段,埋伏未来主线与确定性强的方向依旧是不错的策略,可以重点关键食品、商业百货、化工等方向。

事件:据长江日报,日前从多家连锁药店了解到,随着药店供给能力增强,市民药品消费趋于理性,前期感冒药供应紧张的状况得到一定程度缓解。目前,退热药的需求量有所缓和,止咳药的需求量增大。

受益于政策利好+疫后复苏,药店行业盈利回升具备确定性。

需求层面,药店已现复苏趋势。此前受闭店、“四类药”下降、客流量减少等因素影响,药店业绩增速明显下滑。三季度药店业绩已好转,益丰药房/大参林/老百姓/一心堂/健之佳/漱玉平民等同比增速分别为 28%、19%、25%、7%、32%和50%。当前疫情大面积感染下,“四类药”、抗原检测等需求仍大,助力药店业绩修复。

展望后市,国内连锁药店业绩逐季环比改善可期,且集中度仍有提升趋势。相较日本、美国等成熟市场,其CR3分别高达87%和30%,而我国仅11%。药店“十四五规划”目标为药品零售百强企业年销售额占总零售的65%以上,药品零售连锁率增至70%,龙头扩张空间较大。

【复盘总结】

1.创业板偏好回升

3.关注增量资金再入场信号

客流恢复消费复苏,新零售板块持续活跃!龙头4连板

2022年12月29日,两市共48只个股成功封涨停,较上个交易日增加13只。沪深两市窄幅震荡,沪指下跌0.44%,创业板指上涨0.48%,以下为部分精选涨停个股分析:

概念涨停个股催化剂涨停原因连板天数成交金额/亿流通市值/亿
医药卫光生物
    002880
疫后复苏近日部分地区推进门诊统筹的步伐明显加快,明确将符合条件的定点零售药店纳入门诊保障范围试点,开通门诊费用直接结算。随着国内疫情管控逐渐放开,临床研究有望恢复正常节奏。
1
1.2
70.9
鲁抗医药
    600789
1
3.3
63.0
卫信康
    603676
1
0.7
67.0
健之佳
    605266
1
1.7
47.2
山河药辅
    300452
1
3.2
33.8
新零售中兴商业
    000715
客流恢复疫情开始较早的北京和二线14个城市出行出现见底回升情况,截至12月25日,北京和二线14城当周地铁客流量恢复至2019年同期的24%和44%,线下消费客流量开始陆续恢复。
4
1.3
33.7
新华百货
    600785
1
0.5
38.0
步步高
    002251
1
7.9
61.1
大连友谊
    000679
1
1.8
24.7
游戏
中科云网
    002306
版号发放28日,国家新闻出版署发布12月国产网络游戏审批信息,共84款游戏获批。11月国内iOS渠道游戏流水同比+8%。
2
3.2
39.3
大晟文化
    600892
1
0.3
28.8
大数据安妮股份
    002235
政策支持中共中央、国务院发布关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见,提出20条政策举措。
2
1.1
37.0
贵广网络
    600996
1
11.0
180.3
旅游酒店
西安旅游
    000610
消费复苏
28日,海关总署宣布自1月8日起取消入境人员核检;民航局同时发布恢复国际客运航班通知;文旅部称将指导各地持续加大冰雪旅游、度假休闲旅游等特色产品供给;香港特区也宣布“全面放开”,取消各种限制出游出行出境聚餐社交的政令。
4
11.2
47.2
新华联
    000620
3
14.6
71.3
全聚德
    002186
1
14.3
64.4
通程控股
    000419
1
3.6
38.3




catbg01.gif 题材前瞻
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国家发改委牵头政策制定,即时配送有望加快发展

即时配送

国家发改委经济贸易司副司长张波12月29日在新闻发布会上表示,国家发改委正在牵头研究制定综合性政策文件,加强系统谋划和总体部署,进一步促进即时配送健康有序发展。在疫情催生的“宅经济”带动下,即时配送实现高速发展,据有关行业协会反映,2022年我国即时配送订单预计超过400亿单,同比增长30%左右,市场规模达到约2000亿元。未来随着即时配送服务场景不断拓宽,2025年即时配送市场规模有望达到4890亿元。

国家发改委牵头政策制定,即时配送有望加快发展

公司坚持多元化布局,已逐步打造成为服务覆盖时效快递、经济快递、快运、冷运及医药、同城急送、国际快递、国际货运及代理、供应链业务的中国第一大快递物流服务商。公司将多元业务中沉淀的海量数据和行业解决方案经验,结合领先的智能化、数字化物流技术应用,推动供应链技术创新、助力各行业客户打造高效响应的现代化供应链体系。子公司顺丰同城在品牌力上具备先天优势,在骑手活跃度上,相比蜂鸟和达达,顺丰同城整体呈现明显的提升趋势,骑手月人均使用次数已超过多个平台,仅次于美团骑手和美团众包APP,月人均单日使用时长仅次于美团骑手APP、美团众包APP和闪送员APP。

风险提示:宏观经济增长不及预期、再次出现较为严重的疫情、社区团购的品类扩张超预期、资本开支超预期。




价值掘金




顺丰控股(002352):即时配送政策有望加快出炉,这一龙头发展优势明显

概念

关注区间

名称

机构

顺丰控股

即时配送

当前需求与商业模式较为清晰,多方合力,增速较快,正处于重要的时间窗口。在线上零售整体进入慢增长背景下,即时零售及配送蕴含重要投资机遇

20221230

002033

中银证券《“关于印发对新型冠状病毒感染实施‘乙类乙管’总体方案的通知”的点评:防疫政策重大优化,出入境游复苏在即-221228》

财通证券《丽江股份(002033):疫情反复短期承压,抢抓香格里拉生态旅游圈机遇-220809》一文中给予“增持”评级

隆平高科

转基因

目前,我国农作物单产水平和种植效益较发达国家还有一定差距,随着行业配套法规的不断完善,生物育种技术商业化进行渐近,种业将迎来历史性得变革

20221228

600763

中信证券《医药行业重大事项点评:全面开展种植牙价格调查,国产替代空间显著-220815》

中信证券《通策医疗(600763.SH):民营口腔医疗先行者,深度广度齐发力-221212》一文中给予“买入”评级

分众传媒

文化传媒

传媒板块主要公司业绩承压明显,业绩与估值底部相对明确。当前板块触底回升趋势明显,广告营销、游戏、影视等板块受疫情好转和消费复苏等因素影响有望回归正常水平

20221226

【操作纪律】
1、强制止损:-4%为强制止损位,在没有特别预先提示下,一经触发,强制执行。
2、强制止盈:当赢利>5%,且当日大幅拉高远离均价后,再从最高点下跌破均价,则需及时止盈。
3、强制平仓:当标的股盈利<5%,而持股周期大于4个交易日时,如遇盘中向下波动吞食全部利润,需强制平仓。
4、买入规则:当日调入的,原则上,集合竞价即可买入(注意:9:20—9:25,不得超过9:25);碰到特殊情况,视情况自行调节。非连板股(没有出现二连板的):如调入日集合竞价高开幅度>3%,视为无效调入,不予以操作(连板股不受此影响)。
5、卖出规则:前一日预先提示,方式有两种:1)提示“调出”--即开盘价即刻卖出,2)提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出,尽量保证卖出当日的波动空间,并尽量避免选择大起大落庄股(本产品统计方式则按均价计算)。
6、深套之后,原则上解套卖出为首要原则(在策略上可以先至少卖出一半)。
7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。




产业纵横




需求提升+出海加速,生物制品领域市场稳定增长无忧

康希诺的O株╱原始株双价吸入用新冠疫苗临床试验已获阶段性数据。

1、对比海外,国内新冠疫苗的需求有较大的提升空间

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当前国内已经边际放开,但60岁以上老年人加强针接种率在68.75%,其中80岁以上老年人加强针接种率只有40%左右。多地提出要在2023年1月将80岁以上老年人首针疫苗接种率提高到90%。按照目前疫苗接种的推进计划来看,明年一季度有望将重点人群的全程疫苗接种率提高到80%以上。

传统疫苗分品种来看,HPV疫苗受疫情及疾控资源分配影响较小主要系其仍处于供不应求状态、群众接种意识高、产能增加所致。但儿童苗、较刚需品种及有复购属性品种受上述因素影响较大。

按年初加强针启动占用疾控资源的持续时间预计影响为1个季度左右,预计传统疫苗销量2023Q2反弹。

3、疫苗出海——抓住机遇,国际化进展有望加速

2)针对低收入国家,提供产能供给。如万泰生物二价HPV疫苗成功于摩洛哥上市;国产新冠灭活疫苗;康泰生物乙肝品种;成大生物狂苗品种等。

【趋势研判】

【投资机会】

【相关标的】

【研报来源】

华鑫证券谭倩等《2023年宏观策略展望:东升西落,否极泰来-221228》

板块跟踪(市场热度35/100

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[tr][td=76]

卫光生物、鲁抗医药、卫信康、健之佳、山河药辅、中兴商业、新华百货、步步高、大连友谊、中科云网、大晟文化、安妮股份、贵广网络、西安旅游、新华联、全聚德、通程控股

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[tr][td=76]

细分

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核心逻辑

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农业

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10%

[/td][td=306]

荃银高科、中农联合、浙农股份、敦煌种业、隆平高科、丰乐种业、大北农、登海种业、禾嘉股份、中水渔业、新赛股份、通威股份、北大荒、新中基、隆平高科、顺鑫农业

[/td][/tr]
[tr][td=106]

10%

[/td][td=306]

辉隆股份、中农联合、天鹅股份、浙农股份、荣华实业、正虹科技、新农开发、亚盛集团、

[/td][/tr]
[tr][td=1,2,76]

头部和民营房企

[/td][td=42]

中央经济工作会议指出,多渠道增加城乡居民收入,支持住房改善等消费。要确保房地产市场平稳发展,扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作,满足行业合理融资需求,推动行业重组并购,有效防范化解优质头部房企风险,推动房地产业向新发展模式平稳过渡。银保监会表示,继续发挥金融资金在住房等大宗消费方面的重要支持作用,积极满足优质头部房企合理融资需求   做好房地产并购融资支持。深交所强调,积极支持房地产市场平稳发展。

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消费建材

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地产政策组合拳已开始见效,2022Q4地产竣工端有望持续边际修复,进一步带动地产后周期消费建材需求回暖。并且上游原材料价格呈现回调趋势,企业提价措施逐步落地,信用减值风险出尽的企业有望率先迎来盈利拐点

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数字经济

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10%

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生意宝、浙文互联、壹网壹创、华扬联众、数字认证、旗天科技、神思电子、德生科技、金财互联、数字政通、楚天龙、翠微股份、智度股份、御银股份

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[tr][td=76]

国产替代

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日前美国政府将长江存储、寒武纪、上海微电子装备等在内的36家中国科技公司列入“实体清单”,以期进一步阻挠和打压中国科技行业的发展。长期看我国半导体产业必将走上独立自主创新之路,出口管制将进一步催化设备及材料端国产化趋势,特别是在成熟制程,预计国产材料及设备能得到更多的验证资源和机会,国产替代周期有望缩短。

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汽车

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10%

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科达制造、盛新锂能、恩捷股份、星源材质、天赐材料、比亚迪、赣锋锂业、长城汽车、广汽集团、长安汽车、拓普集团、中鼎股份

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医疗设备

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国务院联防联控强调后续将加强定点医院、发热门诊、方舱医院建设。国务院联防联控机制加快推进医疗资源准备工作。据测算,政策目标下,国内需新增4.7万张ICU床位,提升数量巨大。伴随“沉默性缺氧”问题而受到大众广泛关注的血氧仪,面临缺货、预售时间长和涨价等挑战。相关医疗设备,如呼吸机、监护仪、输液泵、除颤仪和便携式彩超等将迎来新一轮采购高峰期。

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消费

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10%

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酒鬼酒、金徽酒、金种子酒、今世缘、舍得酒业、古井贡酒、顺鑫农业、泸州老窖、水井坊、口子窖、山西汾酒、迎驾贡酒、五粮液

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[tr][td=106]

10%

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金逸影视、唐德影视、幸福蓝海、华策影视、中广天择、欢瑞世纪、上海电影、横店影视、北京文化、华谊兄弟、万达电影、光线传媒、浙文影业、慈文传媒

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军工装备

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俄乌冲突的走向,及全球地缘政治不确定性,对军工行业影响深远。俄乌斗法升级:泽连斯基访美获450亿美援外,更“突破性”得到此前一直被拒的“爱国者”防空系统;俄罗斯以“可能扩军50万”+减产油气反制。美“反华版”《2023国防授权法》通过。日本通过未来10年“国安文件”,再次背弃“专守防卫”原则,强化“先发制人”策略,进一步恶化东亚地缘安全。

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注:本表针对市场行情,主观筛选未来中短期适合关注的板块,通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判,通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。





深度调研




消费场景修复 连锁药店复苏趋势明朗

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

2020年全球化学药CDMO行业规模375亿美金,预计2020-2025年复合增长10.1%,高于化学药终端增速,主要是由于大药企的研发外包率持续提升,以及高外包率的biotech数量持续增长。受益于国内成本与效率优势,产业链不断往国内转移。正如智研咨询数据显示,目前国内CDMO占全球比重约为11%,CDMO本质为专利期原料药外包,参考目前中国在特色原料药全球供应链中的占比28%,预计未来国内份额仍有进一步提升空间。

根据 Fierce Biotech 统计数据,2018-2021年,全球 TOP10 药企的营业收入、研发投入呈现稳步增长趋势。其中,2021 年,全球TOP10 药企的营收、研发投入分别同比增长 15.45%、12.51%。全球 TOP10 药企研发投入占营收的比重由 2018 年的 18.03%提升至 2021 年的 19.26%。考虑到近几年大型制药企业的经营情况整体稳中向好,预计未来几年,其研发投入也将稳步增加。

(1)收入体量稳居国内第二(国海证券周小刚《研发驱动,小分子CDMO稳健增长,新业务逐渐成型》2022-8-12)

2)积极拓展海外市场(国海证券周小刚《研发驱动,小分子CDMO稳健增长,新业务逐渐成型》2022-8-12)

【风险提示】

嘉事堂(002462)

医药商业

日前从多家连锁药店了解到,随着药店供给能力增强,市民药品消费趋于理性,前期感冒药供应紧张的状况得到一定程度缓解。目前,退热药的需求量有所缓和,止咳药的需求量增大。

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(1)消费场景修复,旺季行情有望延续(中泰证券祝嘉琦等《医药商业行业药店板块2022Q3总结:轻舟已过万重山-221103》)

(2)龙头逆势扩张,新店及次新店有望22-23年贡献可观增量(中泰证券祝嘉琦等《医药商业行业药店板块2022Q3总结:轻舟已过万重山-221103》)

【主营业务】

【风险提示】

北方华创(002371)

半导体、半导体设备

在12月27日召开的《共创新发展 &#8226; 聚焦芯未来》的中国芯片设计业集成电路论坛期间,北京知存科技亮相的“WTM2101”芯片是国际首颗商用存内计算芯片,此款芯片是北京知存科技首次尝试在低功耗场景下量产的存内计算芯片,相比较以往的NPU、DSP和MCU等计算平台,该芯片的AI算力提高了10-200倍。

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(1)半导体设备国产化趋势不变(光大证券刘凯《国内半导体设备招投标月度数据跟踪第11期》2022-5-16)

(2)国产半导体设备仍处于扩张期(光大证券刘凯《国内半导体设备招投标月度数据跟踪第11期》2022-5-16)

【核心优势】

2017年七星电子与北方微电子重组后,北方华创半导体设备布局涵盖刻蚀、沉积、清洗、热处理、检测等多环节,下游覆盖逻辑、存储、功率、三代半、光伏、面板等多领域,是国内首屈一指的平台型半导体设备供应商。

公司精密电子元器件业务受下游高精尖应用需求拉动,在手订单饱满,有望延续增长态势,在外部多因素影响下,公司积极采取各项措施,实现生产和供应链的有效运行,确保客户订单的及时交付,经营业绩保持增长。利润方面,公司作为国产设备厂商仍处在发展早期,前期设备投入大,长期坚持研发投入技术突破,伴随着下游晶圆厂快速渗透,公司规模效应持续显现,盈利能力不断改善,利润增速高于收入增速。

下游扩产不及预期;产品研发不及预期;行业景气度不及预期。





热点聚焦




破10万大关!禾赛成激光雷达“全球量产冠军”,产业链深度受益

1、据新浪财经,12月28日,日本央行公布了12月货币政策会议(MPM)的意见摘要,进一步阐述了日本经济、通胀的现状,尤其是解释放宽收益率曲线控制(YCC)的原因。

※经济数据

点评:交付近8万台,说明整个行业朝着规模化无人驾驶又进了一步。随着智能汽车交付量攀升,激光雷达市场需求已加速爆发。据预测,明年国内乘用车前装标配激光雷达的交付量将达到40万颗/年目标。随着中国激光雷达企业爬坡放量,国产供应链有望在光学、组装等产业链环节受益。

点评:似乎是著名专家张文宏提出的老年人“沉默性缺氧”概念,引爆了血氧仪这一医疗器械的需求。不过,血氧仪的需求规模是有清晰的天花板的,且需求增长具有特定的阶段性,有关企业受益性也是有度的。“抗疫”期间,血氧仪企业都会一定程度受益,但也不宜过于高看,主要关注布局多年的老牌龙头。


1、据国家新闻出版署消息,12月28日,国家新闻出版署发布12月国产网络游戏审批信息,共84款游戏获批。同时,国家新闻出版署发布2022年进口网络游戏审批信息,共45款游戏获批,其中包括《宝可梦大集结》等。

2、据财联社消息,国家发改委经济贸易司副司长张波12月29日在新闻发布会上表示,国家发改委正在牵头研究制定综合性政策文件,加强系统谋划和总体部署,进一步促进即时配送健康有序发展。

※关联市场

点评:市场继续缩量,主板顺势回补下方缺口,进一步表明当前市场仍在一个底部震荡格局之中。医药板块的崛起让创业板风格继续修复,成长与赛道风格的走强,可以帮助市场创造一些结构性的机会,让盘面不至于太难看。当前市场增量资金进场信号依旧不明显,大范围的反弹机会仍然需要等待,交易上建议多做防守反击。





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