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政策偏好再提升,主板风格占优

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发表于 2022-11-30 08:38:17 | 显示全部楼层 |阅读模式
政策偏好再提升,主板风格占优

1、11月29日,三大指数全天高开高走,午后一度集体涨超2%,沪指收复3100点关口,并创出本轮反弹以来新高,上证50大涨超4%。

大盘:截止收盘沪指涨2.31%,深成指涨2.4%,创业板指涨1.78%。

旅游板块继续大涨,华天酒店、桂林旅游、云南旅游、天目湖等十余股涨停。

此外新冠检测、民航机场、大消费等纷纷走强。

方向:金融股的表现我们并不意外,10月见底以后超跌修复的趋势很明显。后面需要注意蓝筹超跌修复的节奏,大块头不可能像小盘股连续快速拉升,震荡上涨是主基调,所以多在回档时关注。旅游消费、食品、装修建材可以继续回档参与。

事件:据央视新闻,11月28晚,证监会发布“证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问”中提到,要积极发挥资本市场功能,支持实施改善优质房企资产负债表计划,促进房地产市场盘活存量、防范风险、转型发展,更好服务稳定宏观经济大盘。证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施,并自即日起施行。

五项优化措施包含:1、恢复涉房上市公司并购重组及配套融资;2、恢复上市房企和涉房上市公司再融资;3、调整完善房地产企业境外市场上市政策;4、进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用;5、积极发挥私募股权投资基金作用。

此外,相较“前两支箭”(信贷和债券),“第三支箭”(股权)的放开不会直接增加房企的负债规模,对“三道红线”影响较小,同时筹措的资金无到期日,不需归还,放开后房企资金端压力明显减轻。

展望后市,一个月内“三支箭”集中落地,政策信号明确,行业信心获得明显提振。考虑到当下房地产销售还没起来,地产政策大概率还会持续,特别是年底是政策密集期,房地产市场活跃度有望明显提升。

【复盘总结】

1.政策偏好继续提升

3.关注量能能否持续放大

两市共112只个股成功封涨停

2022年11月29日,两市共112只个股成功封涨停,较上个交易日增加50家。沪深两市大幅上行,沪指上涨2.31%,创业板指上涨2.40%,以下为部分精选涨停个股分析:

概念涨停个股催化剂涨停原因连板天数成交金额/亿流通市值/亿
房地产深振业A
000006
地产政策28日晚证监会出台支持调整优化涉房企业5项股权融资措施,明确支持和放开了房地产企业的重组上市和再融资需求,放开程度高。至此,继信贷、债权融资放开后,“第三支箭”股权融资的放开也已落地。此次政策的出台,为房企后续融资创造了更加宽松的空间。27.9 71.7
京能置业
600791
10.7 24.4
城建发展
600266
10.8 101.3
阳光股份
000608
10.7 24.8
旅游峨眉山A
000888
媒体发声11月28日,权威媒体新华社就疫情防控进行了三连评,涉及封控执行、方舱建设和防疫基调等。权威媒体的及时纠偏,让市场看到了在当下节点预期重新修复的转机。23.1 45.3
九华旅游
603199
11.6 30.0
华侨城A
000069
113.5 393.0
绿地控股
600606
111.3 477.8
国企改革光大嘉宝
600622
估值修复证监会主席易会满指出,上市公司尤其是国有上市公司,要“练好内功”,主动加强投资者关系管理,让市场更好地认识企业内在价值。在中国特色估值体系下,有竞争优势的低估值央企有望价值重估。10.7 54.3
嘉事堂
002462
11.8 46.2
徐家汇
002561
11.9 38.1
中青旅
600138
17.9 98.9
大金融华西证券
002926
央行降准央行此前宣布降准25BP,向市场释放了5000亿流动性,叠加近期接连不断的地产政策,大金融板块标的业务预期上行。18.5 227.8
中天金融
000540
14.7 124.0
宁波银行
002142
122.8 2125.8
新冠检测泰林生物
300813
预期修复上海宣布,对全市常态化核酸检测点免费检测服务延长至2022年12月31日,此前市场传言的免费核检政策将在11月就会停止传言的已经“不攻自破”,新冠检测、疫苗及药物有关概念股短中期受益。211.6 22.1
千红制药
002550
12.5 59.2
优宁维
301166
14.5 13.7




catbg01.gif 题材前瞻
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多地辅助生殖纳入医保,行业开启加速渗透

辅助生殖

据报道,从2023年起参加杭州市商业补充医疗保险“西湖益联保”的居民,在2023年度实施辅助生育的参保市民,将可获得最高3000元的报销。早在今年8月,卫健委等17部门就发文指导地方逐步将适宜的分娩镇痛和辅助生殖技术项目按程序纳入基金支付范围,当前国内已有福建、广西、北京等21个地区积极响应政策。当前辅助生殖项目费用高昂,中低收入人群望而却步,影响了其渗透率提升的速度,其进入医保将推动行业加速发展。据测算,2018-2023年的辅助生殖市场年复合率为9.64%,至2023年增加到400亿元,长期有望突破千亿。

多地辅助生殖纳入医保,行业开启加速渗透

公司作为国内婴儿保育设备细分行业中的国家级高新技术企业,经过多年的发展,公司产品已成为国内市场的主流产品,知名度高。公司是国内同行业首批通过CMDC认证、CE认证的企业之一,多项产品在国内外展会获奖,“婴儿培养箱输氧控制技术”、“高精度可控湿度技术”、“婴儿培养箱低噪音技术”和“光照治疗温度控制合成技术”等技术均为国内领先或国内首创。

风险提示:公司新产品推广不及预期,集采政策落地不及预期。





价值掘金




戴维医疗(300314):医保推动辅助生殖渗透提速,本土“试管婴儿”龙头迎增长

概念

关注区间

名称

机构

戴维医疗

辅助生殖

将辅助生殖纳入医保将大大降低不孕不育者接受辅助生殖技术治疗的负担,推动需求释放,促进渗透率的提升,带动行业发展

20221130

300513

招商证券《计算机行业碳中和研究系列(四):虚拟电厂,星火燎原-221128》

中泰证券《恒实科技-300513-发力综合能源服务,虚拟电厂龙头乘风起航-221117》一文中首次覆盖并给予“增持”评级

众信旅游

在线旅游

在线旅游企业作为重要的旅游市场主体,其高质量发展将有望实现对景区、住宿、餐饮、交通、零售等企业的产品进行高效整合,进一步提高在线旅游平台的渗透率

20221128

002992

财信证券《新能源电池行业月度点评:复合集流体规模化应用带来新的增量-221115》

财通证券《宝明科技-002992-产品结构优化亏损收窄,复合铜箔空间可期-221104》一文中首次覆盖并给予“增持”评级

嘉和美康

医疗信息化

考虑到当前医疗系统与海外的差距较大,医护人员培养的周期较长,我们认为通过医疗信息化手段的提升路径值得重点关注

20221124

1、强制止损:-4%为强制止损位,在没有特别预先提示下,一经触发,强制执行。

3、强制平仓:当标的股盈利<5%,而持股周期大于4个交易日时,如遇盘中向下波动吞食全部利润,需强制平仓。

5、卖出规则:前一日预先提示,方式有两种:1)提示“调出”--即开盘价即刻卖出,2)提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出,尽量保证卖出当日的波动空间,并尽量避免选择大起大落庄股(本产品统计方式则按均价计算)。

7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。





产业纵横




“三箭齐发”,地产链预期持续改善!装修建材板块迎底部布局良机

房地产融资“第三支箭”如期落地,装修建材预期再改善。

1、地产融资三箭齐发,装修建材预期改善

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1)房企融资恢复,资金链改善,偿债能力能够有所增强。前期建材行业暴露的应收账款坏账风险或能够相应减轻,未来建材板块计提减值规模或缩小,甚至能有冲回,行业现金流或能改善。

3)大B端修复后,B端对C端的挤压或能够减轻,C端亦能迎接竞争减弱带来的修复。另外,行业经历两年的承压出清,此轮恢复后或能表现出“剩者为王”带来的集中度提升。

2成本压力缓解基本面有望好转,业绩盈利筑底修复可期

同时,为应对成本的增加,建材企业普遍于上半年开始提价,但“锁价”策略限制了提价的落地,进入四季度,预计“锁价”额度已基本耗尽,提价效果有望显现随着成本的下降以及售价的提升,2022年四季度及2023年企业利润率有望得到修复。

在需求回暖、原材料价格下行外生贝塔与龙头企业内生阿尔法共同作用下,2023年建材板块有望迎来困境反转,营收增速回归正轨,利润增速更具弹性。

“保交楼”政策确定性最高,执行力度也将最强。政策监督与扶持下房企有望按照购房合同执行交付标准,加快施工进度,切实维护购房者合法权益,对竣工端消费建材的需求也将回升,竣工端细分子行业有望率先受益。建议关注各细分领域未来经营改善预期强劲,具备α属性的优质龙头企业。

【相关标的】

三棵树:民族涂料龙头。

北新建材:石膏板行业绝对龙头。

【研报来源】

安信证券董文静等《消费建材:政策宽松有望迎来估值修复,行业基本面筑底改善可期-221114》

板块跟踪(市场热度85/100

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深振业A、京能置业、城建发展、阳光股份、峨眉山A、九华旅游、华侨城A、绿地控股、光大嘉宝、嘉事堂、徐家汇、中青旅、华西证券、中天金融、宁波银行、泰林生物、千红制药、优宁维

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细分

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核心逻辑

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金融

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10%

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中信银行、浙商银行、招商银行、工商银行、建设银行、中国银行、天津银行、平安银行、苏州银行

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[tr][td=106]

10%

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中信证券、国泰君安、广发证券、浙商证券、华泰证券、国泰君安、华林证券、西部证券

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头部和民营房企

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“金融十六条”强化保交楼和控制房企信用风险,有利提振居民与企业信心。在国常会宣布“适度降准”后,央行降准落地,显示“稳增长”仍在加力,货币宽松取向没变。后续随着疫情好转,悲观情绪逐步修复,房地产行业供需回暖可期。

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国企重估

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10%

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冀中能源、广百股份、宁波富达、外高桥、唐山港、孚日股份、海螺水泥、中国神华、威孚高科、大秦铁路、陕西煤业、宁沪高速、中国建筑、华域汽车、柳钢股份

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光伏

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工信部等五部门支持培育一批智能光伏示范企业;支持建设一批智能光伏示范项目;优先考虑光储融合、交通应用、农业应用、信息技术、产业链提升、先进技术产品及应用。近日,隆基绿能自主研发的硅异质结电池转换效率达到26.81%,创造目前全球硅基太阳能电池效率的最高纪录。有望成已知各类光伏电池技术路线中的终极平台技术。

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自主可控

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10%

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中国长城、东方通、润和软件、浪潮信息、宝信软件、鼎捷软件、用友网络、中望软件

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新能源车

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新能源汽车免征车辆购置税政策延续至2023年底。欧盟将从2035年起禁止生产新的燃油车。进一步倒逼全球新能源车时代加速到来。近日比亚迪汽车拟对旗下多款新能源车型官方指导价上调2000元一6000元不等。提前宣告涨价预期,助于年底前一波抢装潮,维持11、12月销量高增。

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军工

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10%

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航天长峰、高斯贝尔、中船防务、凯龙股份、光威复材、邦彦技术

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中药

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优化防控二十条重点提出“做好有效中医药方药的储备”,“三药三方”需求有望加速释放。同时,近期连翘、柴胡、板蓝根等清热解毒类药材走货量明显增加,药企和中药饮片厂采购较多,多数清热解毒药材价格涨幅在10%-20%。季节性流感高发叠加疫情流行,多地中药感冒类、防疫类药品销量走高。

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医疗设备

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疫情来,国内政策持续加码医疗资源建设。叠加国家鼓励创新,加快推动国产替代大方针不变。国务院联防联控强调后续将加强定点医院、发热门诊、方舱医院建设,尤其是要加强重症ICU建设,要求ICU床位要达到床位总数的10%。这是新基建中疾病防治补短板的补充,将带来医疗专项工程、医疗检测检验设备、医疗信息化等行业增量。

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注:本表针对市场行情,主观筛选未来中短期适合关注的板块,通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判,通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。





深度调研




上市公司积极布局钠离子电池 年底有望初步形成产业链

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

次股权融资支持包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资、恢复上市房企和涉房上市公司再融资等5个方面,覆盖力度广而全;其中兼并重组募集资金用于存量涉房项目和支付交易对价、补充流动资金、偿还债务等,不能用于拿地拍地、开发新楼盘等;再融资募集资金可用于与“保交楼、保民生”相关的房地产项目,经济适用房、棚户区改造或旧城改造拆迁安置住房建设,以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金、偿还债务等,均利于缓解房企短期资金压力,改善房企资产负债表,避免信用风险进一步扩散。

通一个月内“三支箭”相继落地,金融支持房地产力度持续加码,有助于促进行业的健康平稳发展。优质房企的估值修复、全行业信用复苏和政策加持下的销售回暖均有望逐步落实。在当前金融端支持政策下,除了前期看好的三高房企以外,优质房企存在通过股权融资扩大净资产进一步做大规模的可能,未出险房企存在信用修复的过程,当前也看好优质房企的估值修复、全行业的信用复苏以及在因城施策空间逐步打开下的销售回暖。

(1)地产行业龙头(开源证券齐东《行业龙头稳健发展,多元业务助力盈利提升》2022-7-26)

(2)多元化布局贡献利润新增长(开源证券齐东《行业龙头稳健发展,多元业务助力盈利提升》2022-7-26)

【风险提示】

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

储能方面,预计未来表前侧储能和用户侧储能市场景气度将迅速增长,到2025年储能市场新增装机量预计将超300GWh。钠离子电池成本下降空间大,使其有望显著改善大储能的收益率,并在大储能领域快速渗透。预计2025年,中性/乐观情况下,钠电池在储能领域的渗透率有望提升至6%/13%,在两轮电动车领域渗透率有望提升至20%/40%,预计全球钠电池总需求量有望超过30/70GWh。

目前钠电池暂无大批商业化应用,但由于有锂电池成熟产业链为基础,钠电池从0到1的过程将加快推进。2022年三季度中科海纳和华阳股份GWh级别产能已经实现投产,新兴企业维科技术、传艺科技等+锂电企业宁德时代、多氟多等有望2023年实现GWh级的产能投产,正极、负极、电解液等钠电池材料产能也有望于2023年集中投产,钠电池产业化元年已经开启。

同兴环保主营业务是为钢铁、焦化、建材等非电行业工业企业提供超低排放整体解决方案,包括除尘、脱硫、脱硝项目总承包及低温SCR脱硝催化剂。同兴环保科技股份有限公司与中国科学技术大学签署了《中国科学技术大学 同兴环保科技股份有限公司共建“中国科大-同兴环保储能电池材料及器件联合实验室” 合作协议》,该联合实验室将开展锂离子电池、钠离子电池等储能电池电极材料相关的基础、前瞻性技术和关键共性技术研究,并进行产学研合作。

宏观经济下行风险、疫情反复的风险、订单获取及执行低于预期的风险、钠离子业务拓展不及预期的风险等。

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

                                             

(1)大行扩表提速,存款增长强劲(光大证券王一峰《上市银行 2022 年中报综述及经营展望》2022-9-8)

(2)中长期价值吸引力增强(光大证券王一峰《上市银行 2022 年中报综述及经营展望》2022-9-8)

【核心优势】

公司截至 1H22,零售客户达 1.78 亿户,其中财富产品持仓客户达4074.86 万,较上年末增长 7.84%,金葵花以上客户 402.36 万人,较上年末增长 9.58%。批发金融层面,围绕核心企业内环、中环、外环及其产业链、投资链客户打造获客和经营能力。截至 1H22,公司客户达 241.01 万户,日均存款过 50 万的公司客户达 24.28 万户,较上年末增长 5.66%。在零售业务层面,就是从银行视角转向客户服务视角,或者说将客户对单个产品的信任,转化为对银行品牌的信任。

从客群,到平台,再到生态,是从传统引流到涌现的递进关系,范围涵盖了“财富管理-资产管理-投资银行”链条。达成这一转变,招行有三个基石:第一,以两个 APP 为主导的线上引流体系;第二,客户分层背景下的高净值客户积累;第三,高净值客户既有个人需求、家庭需求,又有企业需求,这一特征为公私联动提供了基础。

宏观经济超预期收缩,国内疫情反复,贷款质量超预期恶化。





热点聚焦




重磅!涉房企业再融资、并购重组松绑,地产领涨“跨年行情”

1、据金融界,马斯克和脑机接口公司Neuralink表示,其将在11月30日举办新技术演示活动。

※经济数据

点评:本次贵州茅台联手大股东打出“组合拳”,有助于稳定整个市场信心。短期来看,自“二十条”出台之后,国内防疫政策继续朝着边际优化的方向演进,国内经济增长的预期出现改善,有望带来消费信心的回升。情绪回暖和需求复苏将支撑估值修复到合理水平。可把握两个方向:1)强者恒强的高端白酒;2)低估值和业绩确定性强的次高端。

点评:在短期利好兑现后,酒店/民航业的基本面走势仍依赖疫情的演变。伴随国内疫情防控措施进一步转向精准化,消费者出行意愿提升,市场复苏可期。随着精准科学防疫逐步落实,疫后复苏行业有望迎来新一轮周期,OTA、酒店、景区弹性凸显。

点评:人民币的此轮回调既有美元走强的因素,也有此前“中间价”主动下调,以修复此前反弹涨幅的因素,凸显有涨有跌、双向波动的“政策倾向”。作为“全球第二强”货币,其对全球风险资金的吸引力有增无减,短期回调不改其在一众非美货币当中的“尖子生”地位,人民币资产仍然具有“避风港”属性,其相对优势正等待海内外资金持续发掘。


1、据央视新闻,11月28晚,证监会发布“证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问”中提到,要积极发挥资本市场功能,支持实施改善优质房企资产负债表计划,促进房地产市场盘活存量、防范风险、转型发展,更好服务稳定宏观经济大盘。证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施,并自即日起施行。

1、沪指放量涨2.31%创反弹新高,房地产、旅游板块齐掀涨停潮

备注:

定义

消息面利好A股市场

消息面一般影响A股市场

消息面利空A股市场

以上评估仅为信息参考,不作为投资依据。市场有风险,投资需谨慎!





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